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12cr1mov合金管價格短調(diào)后將延續(xù)漲勢|無錫云坤
短短一個月時間，隨著礦石和焦炭價格的快速跳漲，螺紋鋼價格一度由3400元左右上漲至4000元/噸附近，近兩天礦石及螺紋的價格都出現(xiàn)了調(diào)整。筆者以為螺紋鋼的上漲趨勢良好，近期小幅調(diào)整后將繼續(xù)上漲，有望達4200元。供應(yīng)不會快速增加，螺紋鋼上漲趨勢良好。螺紋鋼的基本面良好，首先短期內(nèi)鋼材的供應(yīng)不會大幅增加。根據(jù)中鋼協(xié)的旬度產(chǎn)量數(shù)據(jù)預(yù)測，1月的日均產(chǎn)量依舊維持在190萬噸/日左右，也就是說鋼廠的產(chǎn)能利用率維持在92%的高位，進一步提高的幅度有限。其次是按照目前的生產(chǎn)成本來計算，多數(shù)鋼廠生產(chǎn)虧損在100元左右，尤其是這兩天鋼價下調(diào)后，噸鋼生產(chǎn)虧損達200元/噸左右。這種情況下鋼廠沒有動力進一步擴大產(chǎn)量。從2013年一季度來看，礦石價格都將在高位盤整，均價將維持在130美元/噸，而焦炭等原材料價格也處于相對高位。這樣算下來，由于成本高企，鋼廠的生產(chǎn)盈利情況很難出現(xiàn)改善。這主要是由以下幾個原因?qū)е碌模菏紫龋患径仁峭獾V發(fā)貨量最少的一個時期，一方面是由于天氣不利于生產(chǎn)和運輸，另一方面是節(jié)假日影響了生產(chǎn)。其次，在冬季內(nèi)礦由于天氣的原因生產(chǎn)也受到了限制。這種情況將延續(xù)到春節(jié)后才能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。第三，印度礦山的發(fā)貨量幾近為零，這對于本來就緊張的一季度礦石現(xiàn)貨市場來說是雪上加霜。
因此，從以上幾個因素來看，2013年一季度的鋼鐵生產(chǎn)成本都將由于礦價高企而在高位運行，前期鋼價的快速上漲是成本推動的上漲。成本推動的上漲往往是上漲行情中的第一段上漲，鋼價的暴跌往往都是伴隨著鋼廠生產(chǎn)利潤的好轉(zhuǎn)，比如噸鋼利潤維持在200元-300元/噸，持續(xù)時間至少在2-3周左右。然后邊際的小鋼廠才會快速釋放產(chǎn)量，伴隨著供應(yīng)的增加，鋼價上漲趨勢完結(jié)。而目前的情況是生產(chǎn)虧損，這對供應(yīng)面不利，如果春節(jié)后，屆時終端消費再出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，則鋼價將進入上漲的第二階段，也就是需求增加帶動的上漲。
短期價格或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅調(diào)整。不管是從礦石還是從螺紋鋼本身來看，鋼價都存在調(diào)整的需求。從礦石價格來看有點高處不勝寒，首先是鋼廠對礦石的補庫接近尾聲。前期礦石價格處于低位時，大多數(shù)鋼廠一直在清庫，后來隨著鋼價的好轉(zhuǎn)，鋼廠又不得不對礦石進行補庫。鋼價上漲越快，鋼廠的補庫行情也越快。目前鋼廠的礦石庫存已由低位的1周左右補至3周左右，進一步補庫的空間有限。其次是礦石價格快速上漲后，導(dǎo)致礦價和廢鋼價格的比例偏高。作為鋼材的兩個原料，礦石價格和廢鋼價格有相互替代關(guān)系。如果對于廢鋼來說礦石價格偏高，則鋼廠偏向在生產(chǎn)過程中選擇使用廢鋼，這就會引起礦石的需求下降。最后是內(nèi)外礦價差的擴大導(dǎo)致鋼廠對內(nèi)礦的使用增加。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)的調(diào)研，近1個月來大中小型鋼廠不管是在燒結(jié)礦還是球團礦生產(chǎn)上，內(nèi)礦的配比都在上升。從鋼材價格來看，由于在需求淡季快速上漲后，現(xiàn)貨的銷售比較清淡，現(xiàn)貨升水出現(xiàn)下降，這都使得短期內(nèi)鋼材價格可能出現(xiàn)小幅的調(diào)整。
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